Pyn Elite Fund vừa qua đã đẩy mạnh “gom” CTG, đưa ra đánh giá chứng khoán Việt Nam còn rất rẻ. Pyn Elite Fund nắm giữ khoảng 61,9 triệu cổ phiếu CTG, ước tính đến cuối tháng 10, tăng khoảng 8,5 triệu cổ phiếu so với tháng trước.
Cổ phiếu tăng giá trong ngày 24/6 vừa qua, nhưng điều đáng chú ý là thanh khoản trên sàn HOSE giảm xuống còn hơn 18.000 tỷ đồng, dưới mức bình quân 20 phiên gần đây. Liệu giao dịch hạ nhiệt có liên quan đến câu chuyện định giá thị trường quá cao? Một câu hỏi được đặt ra: Giá cổ phiếu HPG ngành thép khoảng 50.000 đồng / cổ phiếu là rẻ hơn, hay PAS rẻ hơn khoảng 14.500 đồng / cổ phiếu? để phân tích vấn về đề này. Hay trong 1 tháng qua, cổ phiếu dầu khí đã tăng phi mã trước viễn cảnh giá dầu thế giới sau khi vượt mốc 70 USD sẽ quay trở lại mốc 100 USD trong năm nay. Đó là vẻ đẹp của thị trường chứng khoán, thị trường của kỳ vọng.
Những điểm đáng lưu ý
Pyn Elite Fund vừa công bố báo cáo hoạt động tháng 10 với nhiều điểm đáng lưu ý. Theo đó, trong tháng 10, hiệu suất hoạt động quỹ ghi nhận mức tăng trưởng 6,8%. Qua đó nâng hiệu suất danh mục từ đầu năm tới nay lên 26,9%. Dẫn dắt đà tăng trưởng danh mục tháng 10 của Pyn Elite Fund. Phải kể đến sự bứt phá của các cổ phiếu như NVL, VHM, TPB.
Vào thời điểm cuối tháng 10, quy mô danh mục Pyn Elite Fund. Đạt 767,6 triệu Euro (khoảng 890 triệu USD, tương đương 20.000 tỷ đồng). Trong đó, VHM tiếp tục là cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất danh mục với 19,7% (khoảng 151,2 triệu Euro, tương đương gần 4.000 tỷ đồng). Trong quý 3/2021, VHM đã ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận lên tới 88%. So với cùng kỳ năm trước nhờ doanh số bán hàng tăng mạnh và đúng tiến độ. Bất chấp ảnh hưởng của giãn cách. Trong tháng 10, cổ phiếu ngành BĐS (ngoại trừ VHM) đã có mức tăng trưởng 18%. So với tháng trước nhờ kỳ vọng gói kích thích kinh tế. Trong khi VHM chỉ tăng 9,2% so với tháng trước. Kém hơn đôi chút so với trung bình ngành.
Đánh giá của Pyn Elite Fund
Pyn Elite Fund đánh giá dù có quy mô “khổng lồ”. Nhưng định giá VHM hiện đang hấp dẫn hơn các công ty khác trong lĩnh vực BĐS. Khi sở hữu quỹ đất lên tới 16.200 ha và có thể mang lại tăng trưởng lợi nhuận bền vững từ 15-20%/năm trong ít nhất 3-5 tới. Theo ước tính của quỹ. Đứng thứ 2 trong danh mục đầu tư của Pyn Elite Fund là TPB với tỷ trọng 12,1%. Tiếp theo là CTG với tỷ trọng 9,7%, tăng đáng kể. So với mức 8,6% trong tháng trước đó.
Ước tính vào cuối tháng 10, Pyn Elite Fund nắm giữ khoảng 61,9 triệu cổ phiếu CTG. Tăng khoảng 8,5 triệu cổ phiếu so với tháng trước đó. Cách đây hơn 1 năm, CTG từng là khoản đầu tư lớn nhất của Pyn Elite Fund. Và sau đó quỹ đã giảm dần tỷ trọng. Tuy nhiên thời gian gần đây, sau nhịp điều chỉnh kéo dài. Pyn Elite Fund đang đẩy mạnh nắm giữ CTG. Top 10 cổ phiếu lớn nhất danh mục Pyn Elite Fund. Chỉ có 1 sự thay đổi so với tháng trước khi SCS đã rời top và được thay thế bằng CEO (tỷ trọng 2,3%).
Diễn biến thị trường chung chứng khoán Việt Nam
Về diễn biến thị trường chung, Pyn Elite Fund cho biết VN-Index đã vượt qua 1.400 điểm. Để lên mức đỉnh 1.444 điểm vào cuối tháng 10. Qua đó đưa VN-Index trở thành một trong những chỉ số chứng khoán tăng trưởng tốt nhất thế giới. Với mức tăng 7,6% so với tháng trước và 30,8% so với đầu năm. Pyn Elite Fund đánh giá tâm lý thị trường hiện được củng cố. Bởi việc mở cửa trở lại và tỷ lệ tiêm chủng đẩy mạnh. Cùng với KQKD quý 3 tốt hơn mong đợi và kỳ vọng về gói kích thích kinh tế.
Theo Pyn Elite Fund, mặc dù đang ở đỉnh cao lịch sử nhưng P/E dự phóng năm 2022 của VN-Index mới chỉ ở mức 13,6, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận được dự báo rất tích cực. Thanh khoản hàng ngày duy trì ở mức cao, khoảng 1 tỷ Euro (~26.000 tỷ đồng), với lực cầu tăng mạnh từ nhà đầu tư trong nước.
Chứng khoán Việt Nam đang “đắt” hay “rẻ”?
“Rẻ hay đắt còn phải nhìn vào kỳ vọng tương lai. Tăng trưởng của các doanh nghiệp và ngân hàng. VN-Index với mức tăng khoảng 20%, ước tính P/E sẽ rơi về tầm 17, nó lại rẻ đi tương đối”, ông Nguyễn Minh Hoàng – chuyên viên cao cấp – Phân tích – CTCK Nhất Việt cho biết. Với kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận năm nay, thị trường chứng khoán đang không đắt nhưng theo các chuyên gia có một số cổ phiếu định giá đang không còn rẻ.
Nhìn vào thống kê của Chứng khoán Nhất Việt, nhóm ngành nào có đường trượt xuống càng dốc cho thấy định giá vẫn còn hấp dẫn. Trong khi bất động sản, bán lẻ còn dư địa tăng trưởng thì nhóm tài nguyên cơ bản hiện nay đang có phần cao hơn mức hợp lý. Hay ở một nhóm ngành khá nhiều nhà đầu tư quan tâm là ngân hàng – tăng khá nóng thời gian qua. P/B ngành hiện khoảng 2,52 nhưng với ước tính lợi nhuận tốt năm nay, P/B dự phóng đang vào khoảng 2,20. Tuy nhiên, theo chuyên gia, không phải cổ phiếu ngân hàng nào cũng đang hấp dẫn, sẽ có sự phân hóa bởi rủi ro nợ xấu dần bộc lộ dựa trên cấu trúc kinh doanh.
