Khi đồng nhân dân tệ của Trung Quốc nhanh chóng tăng lên mức cao nhất trong sáu năm so với tiền tệ của các đối tác thương mại, sự im lặng đáng ngờ về bất cứ sự can thiệp nào của các nhà chức trách ngày càng gia tăng. Đó là điều khiến các nhà đầu tư lo lắng về sự im lặng đó. Kể từ đầu tháng 9, Bắc Kinh cho đến nay không can thiệp trực tiếp vào việc đồng Nhân dân tệ tăng giá.
Chính quyền nước này không có bất kỳ hành động hay lời nói nào khiến đồng Nhân dân tệ tuần này lên mức cao nhất trong vòng 4 tháng qua. Với ngày càng có nhiều dấu hiệu suy yếu về kinh tế, sự im lặng này cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã giữ lời hứa để các lực lượng thị trường tự do kiểm soát chuyển động của đồng Nhân dân tệ.
FED thắt chặt các chính sách tiền tệ đẩy đồng nhân dân tệ lên
Một lý thuyết phổ biến là tiền tệ của nước này đang được thả nổi trong khi các nhà chức trách tập trung vào việc thiết lập lại các quy tắc và các lựa chọn tài chính cho tài sản, công nghệ và một loạt các lĩnh vực khác. Thay vào đó, PBOC đang chờ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu thắt chặt các chính sách, điều này có thể làm giảm dòng tiền nước ngoài và đẩy đồng nhân dân tệ lên. Và vào thứ Tư chỉ số của đồng nhân dân tệ (.CFSCNYI) đã có trọng số thương mại đứng đầu trong 24 loại tiền tệ, mức được nhìn thấy lần cuối vào năm 2015, những nhà đầu tư đang hoang mang về điều này.
Các nhà phân tích tại Maybank cho biết: “Giữ cho trị số đồng đô la và nhân dân tệ ổn định. Có thể là điểm tốt vào thời điểm này,” các nhà phân tích tại Maybank cho biết. Đồng thời lưu ý rằng đồng nhân dân tệ mạnh hơn trong thời điểm hiện tại. Đang kiềm chế chi phí nguyên liệu thô và năng lượng khan hiếm. Đối với các nhà nhập khẩu của đại lục.
Chính sách của ngân hàng Trung ương Trung Quốc
Tình trạng thiếu điện, đàn áp lĩnh vực bất động sản và giãn cách do COVID-19. Đã khiến nền kinh tế lớn thứ hai thế giới giảm tốc trong quý thứ ba. Nhưng ngân hàng Trung ương nước này đã giữ ổn định lãi suất. Và kiểm soát chặt chẽ nguồn cung tiền mặt. Trưởng bộ phận nghiên cứu Trung Quốc của Ngân hàng OCBC, Tommy Xie, chỉ ra những tuyên bố mới nhất của người đứng đầu chính sách tiền tệ PBOC, Sun Guofeng. Về việc giữ các điều kiện tiền tệ cân bằng như một dấu hiệu cho những gì sắp xảy ra.
“Cảm giác của tôi là ngân hàng trung ương hiện đang rất tự tin và thoải mái. Rủi ro dòng vốn chảy ra thấp. Thanh khoản tương đối dễ kiểm soát”, Xie nói. Ngoài ra, thặng dư thương mại ngày càng tăng. Dòng vốn chảy vào và tình trạng dư thừa đô la trong hệ thống ngân hàng sẽ giữ cho đồng nhân dân tệ vững chắc, ông nói. Bên cạnh những cảnh báo bằng lời nói về việc đặt cược một chiều vào tiền tệ. Các nhà chức trách Trung Quốc đôi khi đã điều chỉnh các yêu cầu dự trữ. Sử dụng các điểm chuẩn hàng ngày của đồng nhân dân tệ. Hoặc yêu cầu ngân hàng nhà nước tham gia vào thị trường hoán đổi. Khi đồng nhân dân tệ tăng giá nhanh chóng.
Chỉ số CFETS của Trung Quốc tăng nhanh chóng
Chỉ số trọng số thương mại (CFETS) chủ yếu từ trước đến này. Luôn nằm trong biên độ 92-98 kể từ năm 2016. Trong khi dự trữ ngoại hối dao động trên 3 nghìn tỷ đô la. Chỉ số CFETS đó đã tăng 5,75% cho đến thời điểm này trong năm nay. Chủ yếu là do đồng nhân dân tệ tăng giá so với đồng yên Nhật. Đồng euro và đồng won của Hàn Quốc khi dòng vốn chảy vào trái phiếu, cổ phiếu của Trung Quốc. Và thu nhập của nhà xuất khẩu tăng lên.
Ken Cheung, trưởng chiến lược gia ngoại hối châu Á tại Ngân hàng Mizuho ở Hồng Kông, cho biết: “Chỉ số CFETS chạm 100 điểm sẽ gây áp lực lên xuất khẩu của Trung Quốc”. Các nhà phân tích cho rằng một lý do khiến PBOC có thể từ bỏ động thái cân bằng đồng nhân dân tệ. Là do tình trạng dư thừa đô la trong hệ thống ngân hàng. Tích lũy trong vài năm qua khi các ngân hàng và công ty nhà nước. Đặt thu nhập và dòng tiền gửi bằng đô la vượt quá mức. Trong khi PBOC vẫn đứng ngoài lề, tiền gửi bằng đô la của Trung Quốc đã tăng lên. Và chỉ thấp hơn một chút so với mức đỉnh trên 1 nghìn tỷ đô la đạt được vào tháng 6.
Lượng lớn ngoại hối tại Trung Quốc tăng vọt
Bằng chứng mới nhất về sự tăng vọt của đô la đó là báo cáo cán cân thanh toán của SAFE cho thấy. Trung Quốc đã thực hiện các khoản đầu tư ra nước ngoài \’khác\’ trị giá ròng 265,3 tỷ đô la trong sáu tháng đầu năm. Phần lớn trong số đó là nhờ tiền gửi và cho vay.
Tao Chuan, trưởng nhóm phân tích vĩ mô tại Soochow Securities, cho biết: “Chúng tôi tin rằng thanh khoản của đồng đô la bị mắc kẹt trong nước. Là lý do chính khiến đồng nhân dân tệ tách khỏi các nguyên tắc cơ bản của nó.” “Ngân hàng trung ương nước này đã không can thiệp ngoại hối thường xuyên … việc thiếu các kênh đầu tư nước ngoài. Và các hạn chế mà các tổ chức tài chính trong nước phải đối mặt đã dẫn đến một lượng lớn ngoại hối. Chủ yếu bằng đô la. Chất đống trên tài khoản của các ngân hàng thương mại”.
Nguyên nhân khiến đồng Nhân dân tệ tăng giá
Một số lãnh đạo ngân hàng Trung Quốc chỉ ra nguyên nhân khiến đợt tăng giá này của đồng CNY. Là do dòng vốn đổ mạnh vào trái phiếu và cổ phiếu. Cùng với đó là giao dịch đầu cơ bằng đồng CNY. Nhưng theo ông Hiếu đây cũng là một trong các nguyên nhân thúc đẩy đồng CNY tăng giá. Nhưng không phải là nguyên nhân chính. Việc các nhà đầu tư tại Trung Quốc và nước ngoài có dự báo đồng CNY tăng giá. Từ đó mua tài sản bằng CNY để bảo toàn và tăng giá trị cho sản phẩm đầu tư của họ là có thực. “Nhu cầu mua đồng CNY tăng lên hay đầu cơ cũng là một phần khiến tỷ giá CNY tăng cao” – ông Hiếu cho biết.
Việc CNY tăng cao sẽ ảnh hưởng đến tình hình xuất khẩu của Trung Quốc sang các nước khác. Ví dụ Mỹ là một trong những thị trường xuất khẩu lớn nhất của Trung Quốc. Một khi đồng Nhân dân tệ tăng sẽ khiến giá thành tăng cao hơn. Và làm cho hàng Trung Quốc đắt đỏ hơn so với thị trường. Trong khi đó, việc nhập khẩu của các nước khác vào thị trường Trung Quốc. Lại được hưởng lợi khi tỷ giá CNY/USD tăng cao. Khiến giá hàng nhập khẩu từ các nước khác tính ra đồng CNY rẻ đi. Thúc đẩy nhập khẩu từ các nước khác vào Trung Quốc, trong đó có Việt Nam.
